中信建投刘海涛
　　经过周二的暴跌之后，今日大盘有所企稳，并展开了一定力度的反弹，从盘面我们可以非常清晰地看到，以山东海龙(行情 论坛)(000677)、保定天鹅(行情 论坛)(000687)为首的粘胶板块脱颖而出，除了山东海龙(行情 论坛)和保定天鹅(行情 论坛)以强势封于涨停之外，其它如吉林化纤(行情 论坛)(000420)、南京化纤(行情 论坛)(600889)的走势，也都比较突出。值得我们高度关注的是，粘胶板块的如此强势，显然是与最近粘胶短纤的国内市场价再度创出年内新高有着直接的关系。根据第一纺织网的最新报道，近两天国内粘胶短纤价格持续上行，主流产品的市场价格已经到了20900-21500元/吨，较上周平均涨幅达到200-300元/吨，主流生产企业的出厂价格也已经创出了今年以来的新高。由于下游需求趋旺，不少厂家表示发货略显紧张，预计短期内市场仍将保持上行趋势。主营产品价格不断上涨，必然刺激相关上市公司业绩的进一步提升，事实上，今年上半年粘胶领域相关上市公司的业绩就纷纷出现了大幅的增长。那么，在下半年粘胶短纤价格再度创出新高的背景下，相关上市公司业绩的再度井喷已经没有了悬念。受此利好消息的刺激，主营粘胶短纤生产的山东海龙(行情 论坛)在本周一就强势涨停，周二稍经休整之后，今日再度以涨停价报收。显然，山东海龙(行情 论坛)的如此强劲的走势为粘胶短纤板块其它品种树立了典型的示范作用，因此，我们认为，在从事粘胶短纤生产的相关上市公司中，目前股价刚刚出现启动迹象的南京化纤(行情 论坛)(600889)，无疑是短线最具爆发力的品种！
　　粘胶短纤价格再创年内新高
　　根据第一纺织网的最新报道，最近粘胶短纤市场走势非常强劲，下游需求比较旺盛，各厂家供应依然比较紧张。目前粘胶短纤在大厂带动下，价格继续上行，平均涨幅在200-300元/吨，1.5D市场主流价位在20900-21500元/吨。目前粘胶短纤1.5D*38mm(白)内盘中心价格已经上升到21100元/吨，较上周末上涨200元/吨；新乡化纤(行情 论坛)粘胶短纤价格也从21000元/吨上升至21400元/吨。
　　据了解，今年3月份以来，粘胶短纤价格上涨速度明显加快，3月初的市场平均价仅为15350元/吨。此次再提价，国内粘胶短纤再度创出年内的新高，已累计上涨了6000元左右。显然，这对相关上市公司的业绩的积极影响非常明显。何况，在粘胶短纤价格持续回升并突然高涨的同时，其主要原料棉浆粕价格继去年12月以来持续保持平稳，涨幅并不明显。事实上，粘短产品提价对山东海龙(行情 论坛)、吉林化纤(行情 论坛)、南京化纤(行情 论坛)、新乡化纤(行情 论坛)等短纤产量较高的公司所带来的利润上的提升已经在半年报中体现出来，这几家公司的中期业绩均出现了大幅增长，其中，南京化纤(行情 论坛)(600889)在今年上半年的净利润同比增幅超过70%。
　　就粘胶短纤下一步的走势来看，当前粘胶短纤市场继续保持涨势，供求较为紧张，下游采购意愿强烈，市场对短纤需求量稳步增长，短纤厂家库存继续走低，然而国内棉浆市场的供应形势依然紧张，市场需求缺口较大，短期内浆粕市场依然无法解决这个问题，而短绒市场也因旧绒缺乏，新绒上市量少价高使短绒市场也处于紧张状况，虽然这个情况在接下来的时间里会慢慢解决，但短期内对粘胶短纤市场的原料缺乏的问题仍难以彻底解决，短期内市场仍然显示强健的态势。因此，几乎可以肯定地说，南京化纤(行情 论坛)(600889)等相关从事粘胶短纤生产的上市公司，在今年上半年的业绩增幅，也相当乐观。
　　产能扩张+搬迁土地升值
　　南京化纤(行情 论坛)，一个有着40多年历史的国有老企业，在过去的10年内，面对市场经济大潮，通过不断的重组与裂变，加大投入，提升技术，做大产品，扩张为南京纺织产业的“排头兵”，进入全国乃至世界前列。
　　透视南京化纤(行情 论坛)的扩张不难发现，其不是以原有企业、原有技术、原有产品简单与投资方合作，实现量变；而是瞄准行业发展最新动向，引进新技术，组建新企业，在更高起点上实现增长。这样的“裂变”，释放出的能量更大。粘胶短纤正在冲刺全球第二；粘胶长丝已从过去的全国第10名左右进入前5强。
　　南京化纤(行情 论坛)(600889)具有较高的粘胶纤维和浆粕生产能力，公司主产品是“金羚”牌粘胶纤维，产能达45000吨/年，其中粘胶长丝年产15000吨，粘胶短纤年产30000吨，产品除供国内销售外，还远销韩国、日本、越南欧美等国。另外，公司还有42000吨的浆粕生产能力。
　　今年4月，公司控股子公司南京法伯耳纺织有限公司正式投产，一举使公司主营产品粘胶长丝的产能成倍扩张。在产品售价持续上涨的背景下，该项目投产将对南京化纤(行情 论坛)经营效益产生积极影响，成为新的利润增长点。
　　同时，公司参股30%的南京(兰精)纤维有限公司六万吨特种粘胶短纤维项目也将于今年上半年投入试生产。这意味着南京化纤(行情 论坛)另一主导产品粘胶短纤的生产能力将在现有26000吨的基础上劲增18000吨。而这个与奥地利兰精公司合资的项目未来四期完工后将达到24万吨产能，成为国内行业龙头。
　　根据南京市政府排定的时间表，位于主城栖霞大道的南京化纤(行情 论坛)年内也将整体搬迁到江北南京化工园。随着上述两大子公司先后投产和南京化纤(行情 论坛)新的生产装置将建成，陆续达产后南京化纤(行情 论坛)主营产品产能还将大幅扩张。值得一提的是，根据相关政策，厂房搬迁还将为南京化纤(行情 论坛)带来可观的土地增值收益。
　　股价短线最具爆发力
　　综合以上分析我们认为，在下半年粘胶短纤价格再度创出新高的背景下，相关上市公司业绩的再度井喷已经没有了悬念。受此利好消息的刺激，主营粘胶短纤生产的山东海龙(行情 论坛)在本周一就强势涨停，周二稍经休整之后，今日再度以涨停价报收。显然，山东海龙(行情 论坛)的如此强劲的走势为粘胶短纤板块其它品种树立了典型的示范作用，因此，我们认为，在从事粘胶短纤生产的相关上市公司中，目前股价刚刚出现启动迹象的南京化纤(行情 论坛)(600889)，无疑是短线最具爆发力的品种！