华泰证券

股市通过4800点附近技术调整后由于新基金大举建仓，上周指数强烈突破连续拉出五根阳线，并上升到5200点附近。本次上升浪开始以银行、地产和钢铁领导，然后机械、有色金属、食品股也跟随表现，煤炭也在沉静多日不甘寂寞突破前期阻力区域，蓝筹股显然是领涨力量。由于进入2007年后在财富效应带动下，老百姓理财意识唤起积极收购基金，基金公司获得资金后被迫买入股票从而推动大盘上涨，由于基金从行业和公司基本面出发和筹码锁定技术特点，自然要选择已经重仓持有的蓝筹股，这就是大盘能够克服技术阻力和国际资本市场回调的宏观压力，持续创出新高的资金面理由。同时我们注意到，约70％股票仍然处于前期4300点套牢区域，上涨压力重重，此类股票业绩一般或者较差，基本面没有持续上攻的理由和说法，主要为散户投资者持有，5.30大跌后处于中期套牢状态,由于这个教训许多投资者开始转向投资基金而不是自己操作,当前明显倾向是资金以申购基金方式为主进入股市,新散户入市有限导致无法推动业绩较差的股票被后续资金解放,所以二八现象再次出现。从成交量分析在指数突破新高过程中上海市场只有1600亿左右日成交量，一方面散户股票套牢无法抛售，另一方面基金重仓股筹码锁定也不放量，这种罕见的缩量上涨表现未来大盘上升压力不大。

　　操作建议

　　市场已经突破到5000点以上，资金纷纷通过基金方式入市，当前国民经济较好，新的宏观调控也不能压制牛市势头，投资者应该按照我们一贯主张抛弃业绩较差的股票，转换成机构重仓蓝筹股做多，才能避免牛市中赚指数不赚钱的尴尬境地。

　　推荐跟踪：

中国铝业 铝行业龙头，投资价值突出　　　　2007 08 02新高不断，持有
七匹狼 股价严重滞胀，品牌价值突出　　 2007 08 10横向整理，持有
稀土高科 稀土行业龙头，业绩有较大的成长 2007 08 15稳健上涨，持有
铁龙物流 潜力行业中的垄断公司，估值洼地 2007 08 22暂时震荡，持有
伊利股份 牵手奥运，股权激励　　　　　　 2007 08 23蓄势整固，持有
　　　　

　　光大证券

　　大势研判 ：短期震荡将加大

　　经过连续一周的上涨后，昨日深沪两市略显疲态，深指更是以小阴十字告收，从盘面看，在中国铝业、包铝股份的带动下，有色板块依然走势强劲，而其它蓝筹板块的表现则出现分化。我们认为，经过连续上涨后，市场需要时间来消化短期获利盘，而蓝筹板块行情有望深化。
　　中国铝业和包铝股份自5.30以来，分别上涨160%和202%，远超大盘和其它绩优蓝筹股，代替了驰宏锌锗成为有色的新龙头。有色的持续走强，产生了一大批高价股，已使得部份投资者望高生畏，但首先，在温和通胀推动的资源价格上涨的背景下，作为资源股的有色金属价格在年内甚至明年仍能保持高位震荡。由于大部份相关上市公司是根据协议价来持行，在今年及明年协议价调高后，利润将产生巨幅增长；其次，中铝收购包铝和云铜后，有色行业的资源整合方向逐步清晰，这加大了投资者对其它有色资源股整合的预期；另外，有色板块作为周期性行业，股价弹性较非周期性行业更大，在牛市趋势末变的情况下，是基金配置中不可或缺的一个品种，也容易受到机构资金青睐。在市场做多热情被激化的情况下，市场会不断在有色板块中挖掘新的龙头。

　　个股点评：

　　天津港：焦炭和集装箱增长是中期业绩增长的主因。预计07-09 年，公司的每股收益分别为0.40元、0.73 元、0.93元，根据我们的盈利预测，公司07年和08 年动态市盈率分别为69.6倍和37.9倍；考虑到滨海新区发展以及公司仍然有资产收购和整合天津港发展的预期，我们认为可以给予公司与上港集团相同的估值，即08年50倍市盈率，目标价36.5元，维持“增持”评级。

　　万科： 我们将万科未来12个月内的目标价上调至41.30元，相当于08年预测盈利的35倍。当前股价仍有约20%的上升潜力，买入。


　　海通证券
　　
　　点评：场外资产大规模地、快速地注入股市，是今年股市与前几年股市最大的不同
之处。我们认为，2007 年至2008 年是中国优质资产向股市注入的高峰期，目前的注资
过程只进行了三分之一的时间。

　　可以说，中国各行业的优质资产正在源源不断地向股市集中，一批优质上市公司也
在这一过程中出现。股市的长期牛市既缘于上市公司业绩的快速增长，也很大程度上得
益于注资等重要的外延式增长方式。

　　鑫茂科技_跟踪报告（买入，首次）

　　新疆天业_调研报告（买入，维持）

　　新近推荐买入个股一览

　　股票名称 代码 股价（元）2007E 2008E 2009E
　　鑫茂科技 000836 19.66　　0.35 0.66 1.19
　　昆明机床 600806 27.78　　0.67 0.95 －
　　安徽合力 600761 40.41　　1.05 1.43 1.83
　　八一钢铁 600581 9.84　　 0.5 0.64 －
　　广汇股份 600256 14.78　　0.35 0.43 0.89
　　方圆支承 002147 50.20　　0.48 0.88 2.47
　　苏州高新 600736 19.30　　0.43 0.71 －
　　赣粤高速 600269 17.35　　0.82 0.93 －
　　天邦股份 002124 37.60　　0.56 1.16 1.16
　　中科英华 600110 22.26　　0.36 0.52 1.24


　　中信证券

　　香港市场：昨日港股承接上周升势，恒生指数收市报23,577 点，攀升2.9%。国企指数续创历史新高，大幅跑赢大市急升6.2%，收市报13,989 点。总成交亦创新高，达1,263 亿。钢铁、有色金属和电力板块受投资者追捧飙升逾1 成，其中有A/H 股的中铝 (2600.HK) 和江铜(0358.HK)表现最为出色，分别狂升31.9%和26%。能源、金融和房地产股造好，普遍上升约6%。电讯股受业绩支持，全线上升近4%。此外，汽车股呈个别发展态势。

　　A 股市场：昨日中标300 指数收盘4220.27 点，较前日收盘价上涨16.86 点，涨幅0.4%。中标50 指数收4298.9 点，较前日收盘价上涨19.51 点，涨幅0.46%。沪深两市成交总额2765.6亿元，较前日略有放大。昨日大盘横盘震荡，两市近三分之一个股上涨，有色金属板块强势上涨，云铝、包铝、中铝、关铝涨停。造纸、钢铁板块涨幅居前，博汇纸业涨停，华泰股份、承德钒钛涨逾9%。整体来看昨日全市场资金流入疲弱，大盘在连续上涨之后需要一定的整固，建议投资者关注近期表现强势的造纸、有色金属等板块。

个股评级：深圳机场中报点评：业绩符合预期，短期缺乏亮点 持有（下调）
　　　　 中国人寿中报点评：投资收益扛起贡献利润大梁 增持(维持)
　　　　 金宇集团中报点评：经营持续改善，蓝耳再添增长 增持(维持)