预计到10月份，三季报公布可望推动市场站上5000点，热点有望向二线蓝筹延伸。

　　券商对市场调整持乐观态度，市场基本面依然健康强劲，不该大盘上涨趋势。券商认为本周投资应关注二线蓝筹股，在牛市第二浪中获利。

　　招商本周策略：牛市迎来第二浪 推荐9大白金股

　　预计到10月份，三季报公布可望推动市场站上5000点；基于对2008年盈利增速预期的大幅修正，年底至明年一季度期间可望再度酝酿业绩浪行情。推荐贵州茅台、格力电器、中信证券、莱钢股份、中远航运、南海发展、孚日股份、现代投资、歌华有线。

　　投资机会

　　1、本周行业研究员推荐的公司中，我们建议关注贵州茅台、格力电器、中信证券、莱钢股份、中远航运、南海发展、孚日股份、现代投资、歌华有线等。

　　2、分析师观点摘录。

　　金融（罗毅）：贸易顺差带来的基础货币增加，银行运营效率的提高和信用卡等金融创新产品的产生造成货币流动速度加快，两者共同使得货币总供应量进一步的增加，这样银行手中的货币可以创造更多的信贷，使利润呈现爆发式增长。

　　食品饮料（朱卫华）：通胀预期下强烈看好高端白酒、红酒、黄酒子行业，这是投资性、消耗性共同繁荣的市场，首推的茅台走的就是"价升"的奢侈品路线；9月份销售旺季开始时股价必有表现。

　　机械（刘荣）：目前相对看好业绩稳定增长、估值相对偏低的安徽合力。

　　公路（纪敏）：低估值状态中关注增长稳定且有估值优势的优质公司；关注山东高速等公司的并购能否如预期实施。

　　汽车（汪刘胜）：轿车销售在常规淡季7、8月表现出较好的增长势头，9月份通常为新品上市的集中期，产品价格可能出现一定调整，但对行业整体盈利影响有限。继续强烈推荐上海汽车、一汽轿车。

　　钢铁（张士宝）：4季度由于淘汰落后产能以及水灾引起的大江大河的重建，钢铁行业可能会出现"淡季不淡"的局面。近期关注整体上市和外资收购预期的公司。

　　中信本周策略：大盘调整 推荐10只二线蓝筹股

　　策略周报：热点有望向二线蓝筹延伸－程伟庆、郤峰、陈华良、曲晓兴

　　在当前点位判断后期走势变得非常困难，A股市场似乎正陷于"外患内忧"中，外患主要有近期周边市场的暴跌，内忧则包括通胀过高引发进一步紧缩预期以及第一批特别国债发行。对前者我们认为日元息差交易平仓可能是造成周边市场近期暴跌的主要原因。在纷扰的内外部环境变化中如何找到影响A股市场最核心的因素，我们疏理了7月份以来的策略研究思路，发现最终的决定因素仍然是业绩。

　　我们认为次级债因素带来的波动并不直接影响A股上市公司的业绩，也不改变国内的资金面，A股市场目前已进入"后股改"上市公司有动力释放业绩的时代，未来仍可受良好的基本面业绩支撑。目前A股市场出现一定的回调，我们认为这是前期过快上涨后的回调整固，本次震荡中A股市场的热点将发生一定的转移，我们认为市场热点有望从一线蓝筹延伸到二线绩优股上。

　　另外我们认为有增发意向的公司近期也值得关注，资产注入等外延式增长仍将给上市公司业绩带来惊喜，今年以来已有190家公司公布了增发预案，从近期发审委审核行为来看，审核通过的速度在加大。

　　基于上述分析并出于稳健的投资风格考虑，本期我们维持推荐宝钢股份（07年EPS 1元，07年PE 15倍，当前价14.73元，目标价20元，买入评级）、太钢不锈（07年EPS 1.54元，07年PE 16倍，当前价23.38元，目标价30元，买入评级）、招商银行（07年EPS 0.64元，07年PE 52倍，当前价33.09元，目标价45-50元，买入评级）、工商银行（07年EPS 0.22元，07年PE 29倍，当前价6.46元，目标价9.56元，增持评级）、万科（07年EPS 0.60元，07年PE 51倍，当前价30.85元，目标价36元，增持评级）、香江控股（07年EPS 0.35元，07年PE 73倍，当前价25.59元，目标价38元，买入评级）、双鹤药业（07年EPS 0.63元，07年PE 40倍，当前价24.99元，目标价35元，买入评级）、中金黄金（07年EPS 0.95元，07年PE 79倍，当前价75.09元，买入评级）、山东高速（07年EPS 0.32元，07年PE 30倍，当前价9.47元，目标价12元，买入评级）九只股票，调入云南铜业（07年EPS 1.78元，07年PE 30倍，当前价53.26元，买入评级）。

　　申银万国策略周报：内因和外因推动市场调整

　　次级债危机再度蔓延，全球市场受重创。美联储调低贴现率，短期内能够起到稳定市场信心的作用。

　　但危机是否由此停止，我们持怀疑态度。A股暂时还未受到直接波及，但至少两个间接影响值得我们警惕。（1）AH股估值差异进一步拉大，对A股市场形成不小的心理压力。（2）美国经济可能由此开始走弱，全球步入周期性调整。

　　截至8月17日，共有788家公司公布半年报。净利润同比增长84%，扣除金融服务类公司，增长率为60%，高增长已成定局，也基本符合我们的判断。我们观察到，本轮业绩的爆发式高速增长伴随着上下游价格走势的分化。体现在业绩构成上，2006年下半年开始，主营业务成本增幅首次低于主营业务收入增幅，拉动利润进一步上涨。

　　如果下半年宏观调控的重心在CPI，那么，伴随着CPI与上游价格走势差异的消失，成本对利润的拉动也将消失，业绩增速将明显出现回落。同时，如果美国经济出现问题，对中国的影响，在下半年就会到体现。因此，下半年业绩增速回落可能性大。

　　流动性依旧充裕。推动高估值。从7月1日算起，申万重点公司07年的动态市盈率已经从26.6X升至35X，08年动态市盈率从20X上升到27X。绝大部分行业动态市盈率均创历史新高，市场已明显透支未来业绩增长。而随着业绩高增长的逐步回落，估值有压力。

　　因此，无论从内因还是外因，我们均认为市场有调整需求。

　　天相投顾本周策略：A股市场的下跌是正常走势

　　本周大盘冲高回落，前两个交易日延续了强势，创出新高4916.31点。但之后三个交易日在股指出现回落，最终本周下跌-1.95%，收盘在4656.57点。两市成交有所萎缩。

　　在欧美股市的带动下，我们判断下周亚洲市场也有望企稳。

　　从纯粹技术面的角度，各大指数的走势图上显示，在经过近期的急速下跌后，指数都运行至前期的支撑平台，在利好政策的支持下，相信会在这个平台上作一些喘息休整。

　　美国次级债引发的全球股市下跌，是全球股市持续多年牛市的一次风险释放的宣泄。在实体经济未受根本性影响的情况下，资产价格的泡沫释放有利于其长期的健康运行。那么，我们仍可以把本次全球股市下跌理解为一次风波，或者寒流，既然是风波或寒流，其来也匆匆，逝也迅疾。

　　A股市场的下跌，表面是受到全球市场波动的影响，其实质则是A股正常走势的反应。进入7月份以来，国内A股市场进入新一轮快速上涨，无疑为短期积累了回调的压力和风险，因此存在自身修正的合理要求。今年上证指数的合理高位运行区间在4600-5000点，因此我们认为当前指数的运行并不存在太大的风险，但需要逐步消化4600点以上积累的风险。