内容摘要

　　1、配置思路：基于本币升值、通胀背景下的结构性差异延续

　　经历了金融、地产带动的股指迭创新高之后，我们在8月份不得不面对整体估值水平的进一步弱化以及海外市场经济增长放缓引致的资本市场大幅震荡，基于此，我们的资产配置将采取更加均衡的方式，而利润增长的稳定性也将是我们的核心所在，长期本币升值背景下的房地产、金融、航空的稳定增长我们依然需要坚守，而生产率差异引致通胀背景下衍生的旅游、农产品投资机会值得关注。

　　2、行业配置：结构性差异、稳定增长与更加均衡的配置

　　长期产业升级以及本币升值将是我们工业化现阶段的必然趋势，由此继续超配机械、金融行业；在石油价格创下新高、国际大宗商品的计价货币美元受制于国内经济增长放缓出现大幅贬值的情况下，结合目前上游资源品价格依然维持高位震荡而行业内的上市公司07年业绩已然有所保障，建议关注有色金属类；而对于利润增速未来面临放缓压力的建材、化工以及行业整体利润率较低的公用事业、电信服务是给予低配。

　　3、主题配置：奥运倒计时一周年关注中部崛起

　　在奥运会临近一周年之际，值得关注的是其中的房地产、商业零售、旅游、广告传媒、航空消费服务型行业。另一个值得关注的是中部崛起，东、中、西部地区之间经济的进一步协调发展也是和谐社会的主旨所在。

　　4、月度十大金股：

　　招商银行、万科A、中国人寿、华东医药、山河智能、岳阳纸业、南京水运、中信证券、欧亚集团、锡业股份