华泰证券

　　昨日市况: 周四大盘早市受消息面刺激大幅高开，其后继续创新高动能不足，冲高回落，基本将早市的跳空缺口回补，部分指标股的获利盘出现，午后则在大部分股票上涨的推动下节节攀升，上涨幅度继续加大，终以中阳线报收。上涨家数远多于下跌家数，多方继续保持一定优势。近期市场多空分歧开始加大，个股板块出现结构性调整，前期强势股由于获利盘巨大而出现短期振荡属于正常，而二三线股开始寻找表现的机会，目前市场资金面依然宽松和财富效应将继续推动个股活跃，但5050点的跳空缺口对大盘的技术性拖累仍然存在，因此预计后市大盘振荡会进一步加剧，投资者应逢低关注，而不应追涨。

　　热点扫描: 盘面上，一些二三线股出现在涨幅榜前列，如八一钢铁、中牧股份、隆平高科、长城电脑等表现活跃，一定程度上推动了市场人气。上海本地股浦东建设、爱使股份、外高桥、联华合纤、大众共用等出现在涨幅榜前列。银行股如工商银行、中国银行、招商银行、民生银行、交通银行等呈现止跌企稳反弹走势。山东黄金、中金黄金继续强势。而前期强势股中国铝业、包头铝业、西部矿业、云铝股份、宝钢股份、江西铜业等或是冲高回落或是大幅振荡，万科A、中粮地产等也出现较大振荡，中国人寿出现调整，对大盘起到了拖累作用。近期表现较出色的航空板块中国国航、南方航空、海南航空、上海航空等高位强势整理，说明板块轮动特征越来越明显。高速公路等防御性品种仍值得关注。未股改S股和部分ST股如S哈药、S武石油、S*ST磁卡、*ST金泰、ST平能等较为活跃，出现在涨幅榜前列。B股大盘上涨，走势强于A股。

　　操作建议:操作策略方面，目前宏观经济持续向好，人民币汇率再创汇改以来新高，流动性充裕的特征继续存在，本轮牛市的根基并没有发生动摇。但特别国债的发行和个人境外投资港股的开闸，获利盘兑现的技术压力等等也不容忽视，在短线调整压力和长期牛市仍值得期待的背景下，短期市场出现的大幅振荡走势的可能性越来越大。由于一线蓝筹股涨幅已大，下一阶段将向板块轮动转化，板块个股结构性调整将不断出现，因此操作上建议投资者关注以沪深300指数为代表的二三线股的表现，继续参与人民币升值概念股。而具备资产注入、整体上市题材的股票可能成为5000点之后市场各方关注的焦点之一。投资者应采取稳健的、防御性的策略来应对大盘的宽幅振荡。

　　推荐跟踪：

　　中国铝业 铝行业龙头，投资价值突出2007 08 02逢高调出

　　七匹狼 股价严重滞胀，品牌价值突出2007 08 10逢高调出

　　稀土高科 稀土行业龙头，业绩有较大的成长2007 08 15震荡修整，仍可看高

　　铁龙物流 潜力行业中的垄断公司，估值洼地2007 08 22继续上涨，持有

　　伊利股份 牵手奥运，股权激励　　　　　　2007 08 23上涨，持有

　　莱宝高科 未来三年业绩高成长 建仓明显2007 08 30上涨，持有


　　光大证券

　　A 股走势：小幅上扬

　　受周边股市回暖影响，A 股昨日全面反弹之势。沪综指报收5167.88 点，涨58.5 点或1.14%，深成指报收17659.26点，涨216 点或1.24%，两市成交额共计2,437.91 亿，比昨日同期萎缩102 亿。沪深300 收报5241.23 点，涨1.34%；中小企业板指数收报5513.88 点，涨2.37%。两市下跌股票不足120 家，二、三线股票大幅补涨，除有色金属大幅调整之中，其它板块已全面翻红农林牧副渔板块列于涨幅前列，其中中牧股份、隆平高科涨停，吉林森工涨8.40％。另外一批二线钢铁股也表现活跃，最近持续走强的八一钢铁强势涨停，西宁特钢也涨停，杭钢股份涨6.17％。水泥板块受到发改委公布强劲行业数据影响开始发力，祁连山、赛马实业、华新水泥、冀东水泥、海螺水泥等个股纷纷大涨。展望后市，由于银行等大盘股走势疲弱, 因此显示市场仍处于震荡整理期，预计短期股指维持震荡局面。而市场热点有向二线蓝筹股转移的倾向。

　　港股走势：恒指反弹全日升464 点

　　受外围股市刺激，港股高开后高位震荡。恒生指数收报23484 点，升464 点，成交额缩减至958.7 亿元。中资金融股成升市动力，建行(0939）急升4.5%创新高；工行（1398）回升1.9%。两大重磅股汇控（0005）及中移动（0941）升0.4%及2.9%，预计港股短期会维持高位横行走势。

　　个股研究：

　　宝钛股份(600456)：宝钛股份拟再融资建设钛加工项目，并收购海绵钛企业

　　民生银行(600016)：吸储能力增强，资产持续改善--民生银行2007年中报点评

　　新农开发(600359)：价格上涨将使公司转亏为盈，延伸产业链为发展打基础

　　新希望(000876)：投资收益助长，打造养殖产业链是发展方向-新希望中报点评


　　海通证券

　　要闻点评：8 月36 个大中城市食品价格继续上涨，国家统计局报告预计全年CPI 涨幅 3.5%国家统计局近日完成的研究分析报告预计今年全年居民消费价格指数(CPI) 涨幅将在3.5%左右，而近日央行副行长苏宁也表示，即使现在加大了宏观调控力度，今年的物价指数也还有可能在 3%以上。另外，国家发改委披露，根据对全国 36 个大中城市 46种重要商品和服务项目价格监测，截至 8 月20 日，各种产品的价格比7 月 20 日价格上涨的有 25 种，包括鲜菜、食用植物油和部分粮食等食品价格，以及普通商品房住宅、液化石油气、钢材等价格，而由于粮油价格的上涨，使 CPI 指数八月份的数据再次成为市场关注的焦点

　　点评：从下半年情况看，中国贸易和资本双顺差不可能逆转，流动性过剩矛盾难以根本缓解，货币信贷压力很大，同时，食品类价格持续走高，预计后续会综合运用货币政策各种手段，加强公开市场操作，并将继续提高存贷款利率。

　　近期荐股：

　　天马股份、鑫茂科技、昆明机床、安徽合力、八一钢铁、广汇股份、方圆支承、苏州高新、赣粤高速、天邦股份


　　中信证券

　　香港市场：昨日港股跟随美股反弹，恒生指数收市报23,484 点，上升2%。国企指数跑输大市，午后升幅收窄，收市报14,041 点，升1.8%。总成交958 亿。能源和汽车板块普遍上升近3%。其中，中海油田服务（2883.HK）继续受投资者追捧，攀升逾10%。金融股方面，六行三保造好，全线平均上升近2%。原材料股，江铜（0358.HK）和中铝(2600.HK)有回吐，
逆市下跌近7%。此外，医药、房地产和电力股呈个别发展态势。

　　A 股市场：昨日中标300 指数收盘4224.06 点，较前日收盘价上涨58.53 点，涨幅1.41%。中标50 指数收盘4256.49 点，较前日收盘价上涨39.85 点，涨幅0.95%。沪深两市成交总额2425.8 亿元，连续第三日出现萎缩。昨日今天A 股小幅上扬，两市仅百余只个股下跌。电子元器件、农林牧渔、信息设备等小盘板块亮点频现，而有色金属、房地产、煤炭、金融等前期涨幅较高的大盘权重板块则走势疲弱。短期来看，中报公告期结束可能导致前期快速上涨的一线蓝筹股及资源类股票出现短期休整，建议关注有补涨需求的二线蓝筹股。