申万研究所分析师魏道科指出，未来上万点也不是天方夜谭，牛市不会在5000点结束。8月份市场面临加息、次级债、个人可直接投资境外市场等利空的情况下，都能轻松迈过5000点，就已经说明了牛市的基础有多么牢靠。但市场的热点会发生变化，接下来可能不局限在蓝筹。

　　■周五大盘延续涨势站上5100点，散户在高兴的同时不免有些战战兢兢

　　本周四大盘轻松跨过5000点，周五又一举站上5100点---

　　5000点，这个年初连想都不敢想的点位，本周四被轻松跨越，面临如此的历史高位，不少散户又犯了"恐高症"，选择卖出手里的股票。但周五的大盘却继续冲高，再下一城登上5100点。5000点之上大盘会怎么走？大的调整会来吗？谁又将成为下一阶段的热点？

　　本期嘉宾：申万研究所分析师魏道科；分析师文国庆；民族证券分析师徐一钉；资深股民艾古

　　主持人：本报记者吴琳琳

　　■5000点之上是勇敢者和搏傻者的游戏

　　记者：大盘在周四轻松跨过5000点之后，周五气势如虹，迅速又登上了5100点整数关。在如此的高位，大盘如此强势的表现，到底是什么原因？在5000点不少散户又犯了"恐高症"，这样迅猛的走势需不需要担心？

　　艾古：最近没什么明显利空，市场存量资金又十分充裕，那就涨啊。加息、个人可直接境外投资都是非常微弱的利空，不是本质性的利空。实际上，加息对股市影响不大，如果你现在炒股，会因为加息就去存钱吗？不可能。目前市场上积累了大量存量资金，因此加息根本影响不到股市。此外，我个人认为，个人可直接境外投资对股市的资金分流也没多大影响，当然，B股、H股、A股的价格最终会趋向一致，时间也不会太久。

　　大家有什么好害怕的，4000点也只是个起点而已，等走过以后，我们再看5000点，没什么了不起，你现在看3000点还觉得害怕吗？

　　魏道科：什么叫高，什么叫低，站的角度不一样。每个历史高点之前都会有一些恐慌情绪出现，这很正常，现在5000点附近又出现了紧张情绪，是可以理解的，因为大盘涨得太快了。但如果我们再来看看上市公司业绩的增长，上半年增速达70%，预计全年会有40%的增长，全球都很难看到这样的情况。随着上市公司业绩的上升，无形中也就降低了市盈率。

　　看看那些已经被攻破的股指整数关口，就会发现，牛市和熊市对市场的判断标准是不同的。理论上讲，价格围绕价值上下波动，但也受供求关系的影响，目前市场资金的充裕程度是令人难以想象的。实际上是投资者对牛市的认同和财富效应不断推高股指。

　　可以说，现在的5000点和过去的5000点完全是两个概念，现在的5000点是健康的，就是个符号而已。

　　文国庆：政策面不干预就涨呀。加息不算干预，收缩可贷资金也影响不到股市。至于个人直接境外投资，也要看放开的资金规模有多大和实际的执行情况，它对股市的影响还需要时间来证明。投机到了这个份儿上，人们脑子都发热了，还需要什么理由。

　　徐一钉：指标股涨，大盘必然往上涨，这轮牛市既然是机构推动的，那必然是这个结果。新基金的发行、基金拆分、封转开，都卖得盆满钵满的，你再看看新基民的热情，基金经理拿到钱只能买股票呀，现在又没有赎回压力，而基金买股票必然选蓝筹，这样你说大盘能不涨吗？

　　在这样的情况下，需不需要担心？当然需要了！从估值的角度来说，几乎找不到估值洼地，即使一些所谓的优势行业，在常态上讲也同样不便宜，只不过与其他行业相比有一些相对优势。现在我只能说，5000点之上，是勇敢者和搏傻者的游戏。

　　■未来上万点也不是天方夜谭 牛市不会在5000点结束

　　记者：5000点，是个年初人们想都不敢想的点位，从4000点到5000点，大盘只用了短短一个月的时间，您认为，上涨还会持续多久？最近会不会进行大的调整？年底大盘可以看到多高呢？

　　艾古：股指是否继续往上走看的是指标股涨不涨，和股民能不能赚到钱是两回事，指标股不涨了，其他股票也可能照样走强，普通投资者没有必要担心一时的涨跌。我判断，根本性的转势短时间内都不会出现。

　　魏道科：未来上万点也不是天方夜谭，牛市不会在5000点结束。8月份市场面临加息、次级债、个人可直接投资境外市场等利空的情况下，都能轻松迈过5000点，就已经说明了牛市的基础有多么牢靠。但市场的热点会发生变化，接下来可能不局限在蓝筹。

　　而行情能不能往上走，关键看上市公司的业绩能不能保持高增长，是否会有比较好的未来业绩的预期，从而把市场热情维持下去。另外就是看储蓄存款是否能持续流入股市，再有就是政策面是否会保持这种客观的维护态度。

　　文国庆：当然是看政策面上愿不愿意干预，如果干预的话，随时都可能出现调整。

　　徐一钉：既然这轮牛市是一个纯资金推动型的市场，那么什么时候资金供给出现问题，调整的时间也就该到了，这是不以人的意志为转移的。

　　■看好的股票就坚定持股 但一定要选好买入的时机

　　记者：蓝筹在带领大盘冲上5000点之后，似乎并没有停下脚步，金融、地产、钢铁、有色依然轮番表现，您怎么看待蓝筹的行情？后市的热点又会发生怎样的转换？投资者该关注些什么呢？操作上又该注意些什么呢？

　　艾古：不能说蓝筹有泡沫，5000点如果有泡沫早就跌下来了，很多人都非常看好后市。我认为，蓝筹跌不下来，是没有什么下跌的余地。这些股票都是机构拿着的，机构思路很简单，买来买去就是这些股票。题材股未来一定会大涨的，但说不好是什么时间。很多人前一段时间追蓝筹，看蓝筹差不多了，又换题材股，不停地换股，这样风险很大。建议大家，还是看好的股票就坚定持股，但一定要选好时机，在调整的时候买入。

　　魏道科：我判断，下半年行情不会局限在蓝筹，部分题材股会有很好的表现机会。题材股的复活，是多种因素共同作用的结果，这类股票有三个特点：股价已被挤出泡沫、有资产重组概念、有资金关照等。

　　文国庆：蓝筹能不能走下去也不好说，现在机构手里的钱太多了，只能硬买。我个人觉得，散户现在做蓝筹风险比较大。而有一些资产注入的股票，投资者可以关注一下，比如煤炭类的资产注入规模比较大的、钢铁行业中有兼并重组题材的，另外还有一些ST股。你看ST金泰已经30多个涨停了，只要有资产注入，野鸡也会变凤凰。

　　徐一钉：机构有钱能买什么？只能买蓝筹，而市场上的蓝筹又太少，只能涨了，没办法。现在就看谁有钱，谁有钱谁就主导市场。