华泰证券

　　昨日市况：市场表现方面，两市大盘早盘低开后一度大幅下探，上证指数最低下探5169.90点，但在买盘的推动下两市大盘均强劲上扬，收盘，上证指数以5355.29点报收，上涨78.11点。 深圳成指以17918.48点报收，以244.38点报收。沪市全天成交1545.8亿元，深市成交842.4亿元。周一全天沪市振幅接近200点，大盘走势极为强劲。

　　热点扫描：近期涨停的中国远洋、东方航空、上电股份等继续涨停，此外，受黄金价格不断上涨影响，山东黄金、中金黄金涨停。铁路等公用事业板块表现也较为强劲，如大秦铁路涨停，行业板块方面，汽车板块、旅游板块总体表现较强，而信息技术、金属制品等行业走势较弱。

消息面上，证监会主席尚福林对部分券商拉学生开户等七种可能酝酿高风险的股市怪相提出批评，并提醒投资者关注市场整体风险的累积。尚福林提示，随着市场规模迅速扩大，市场风险正在积聚，并提出把投资者教育工作不断引向深入。此消息属于最为权威的风险提示。而早盘的低开已经基本对利空进行了反应，短期市场可以谨慎乐观。

　　操作建议：不过，随着股指的不断走高，市场风险明显加大，估值优势也明显减弱。由于目前流动性依然过剩，短期市场出现大跌的可能性也不大。周一沪市再度站上5日线上方，强势特征依然明显。市场表现方面，具有估值优势的公司得到了场外资金的关注，预计短期如广深铁路（601333）等估值水平较低的公司仍有走强的机会，投资者可对该类估值水平具有优势的公司加以关注。此外，一些具有整体上市以及资产注入的公司也值得关注，如一汽轿车（000800）等。

　　推荐跟踪：

铁龙物流 潜力行业中的垄断公司，估值洼地 2007 08 22 今日逢高出局
莱宝高科 未来三年业绩高成长 建仓明显2007 08 30 随大盘调整，暂持
福耀玻璃 汽车玻璃行业垄断供应商 2007 09 04 连续上涨，暂持
深长城 资产重估概念，有望上行　　　　2007 09 04 震荡整理，暂持
中国国贸 奥运板块稀有高增长品种 2007 09 04 震荡整理，暂持
中国石化 绩优大盘蓝筹股，具有估值优势2007 09 05 震荡整理，暂持
二纺机 股权投资极多，有巨额潜在收益2007 09 06 涨停，暂持
上海汽车 行业龙头，业绩增长。　　　　 2007 09 11
中国联通 3G概念，蓝筹股。有望震荡上行2007 09 11
沈阳机床 机床行业龙头，长期前景看好2007 09 11
　　

　　光大证券

【大势研判】市场短期探底成功

　　周一深沪两市底开后逐步走高，沪市收盘5355.29点，上涨78.11点，涨幅1.48%,成交1545.84亿元；深市报收17918.48点，上涨244.38点，涨幅1.38％，成交843.10亿元，成交量较前一交易日有所减小。

　　消息面，1、周小川：将改变"宽进严出"外汇管理政策。周小川日前表示，为了给企业"走出去"提供有力的金融支持，今后将进一步拓展金融市场的广度和深度，改变"宽进严出"的外汇管理政策，提供更大的金融服务便利。2、打造沪深港大金融体系。香港证监会中国事务资深副总裁孙杰日前出席"立足香港 迈向世界"论坛时表示，上海、深圳与香港三大证券市场正在形成色彩斑斓的中国大金融体系，共同打造亚洲时区的世界级金融市场。在"一国两制"和金融全球化条件下，香港与内地资本市场可以携手为国家发展战略目标服务。3、证监会：证券公司投资者教育纳入常规监管轨道。"投资者教育纳入证券公司的日常监管，结合新的分类监管办法，积极推动、协助证券业协会制定专业评价的具体标准和实施办法，督促证券公司真正落实投资者教育工作，并以此推动证券公司建立投资者教育工作的长效机制。"中国证监会机构部主任黄红元在投资者教育工作座谈会上表示。

　　昨日大盘在上周回调的惯性以及美股大跌的影响下，大幅低开并跌穿10日均线，一度出现恐慌性抛盘，但在早盘十点以后，市场买盘开始增多，恐慌性抛盘大大减少，市场止跌回稳后人气渐渐恢复，股指重新站上5日均线。虽然大盘震荡加大，但仍有62只个股涨停，市场活跃度仍然很高。而从板块表现看，酒店旅游、新能源板块表现不错，值得一提的是，前期表现突出的蓝筹板块有所分化，比如，有色板块中铝业板块走势较弱，而黄金类个股却反复创下新高，运输板块中，航空、公路走势相对一般，而铁路运输板块却涨停，板块细分成为市场新的动向。

　　在美股周五大跌影响下，大盘出现低开局面，但在买盘推动下，最终基本以最高位收盘。从技术上看，昨日大盘收复5日线，虽然经过一周多的震荡，市场向上的速率有所减缓，但中期向上的走势仍得以维持，早盘的探底成功为坚定做多的投资者创造了买入机会，。

　　上周五，中国证监会在北京召开投资者教育工作座谈会。证监会主席尚福林出席会议并指出，下一阶段投资者教育的工作重点要以风险教育为主。我们认为，虽然7、8月以来，股指出现了连续的上涨，累积涨幅不小，但与5月30日前相比，市场热点始终是围绕着绩优和业绩增长，而很多题材股、低价股的股价甚至没达到5.30的高点。在未来数年中国宏观经济向好的情况下，上市公司的市盈率有望不断降低，具有行业优势的蓝筹上市公司估值仍不高。由于A股市场投资者结构参差不齐，新入市投资者的风险认识不足，投资理念暂不成熟，需要对市场风险有清晰的认识，但只要股指不上升过快，对未来业绩透支不过大，市场仍能稳健运行。

　　昨晚财政部宣布2000亿特别国债将面向市场发行，这是管理层针对市场流动性过剩的又一措施，但我们认为这并不是抑制流动性过剩的根本办法，但如没有进一步的政策出台，市场短期震荡消化这一因素后仍有上行空间。值得注意的是，由于本周可能公布宏观数据，市场普遍认为8月份CPI增速超出7月份，而央行也于上周发行了票据，加息预期较为强烈，但由于负利率现象仍末解决，如果不大幅上调利率，市场反而有进一步走强可能。

　　综合来看，在管理层坚持用市场化方法解决问题的情况下，由于赢利效应的不断推动，投资者不会轻易放弃手中筹码，股指仍将创出新高，但向上的斜率可能减缓，涨幅相对不大、有资产注入预期的二线蓝筹股仍是重点关注的对象。

个股点评：宝新能源 公司业绩将在2008年、2009年爆发，调高至“买入”评级
　　　　
　　　　 哈 空 调 关注


　　银河证券

　　紧缩效应短期内难以显现，长期行业景气将回落。2007年上半年产业景气的驱动因素是消费的全面升级和出口贸易的大幅增长。下半年消费将保持一个持续增长的态势，受消费影响较大的上游消费服务类行业景气有望继续维持。紧缩政策和节能减排实施力度加大，但是由于政策的滞后效应，短期内对制造业和能源行业影响不大，长期来看，上游能源和原材料的景气度将会缓慢回落。

　　综合考虑行业的基本面、未来盈利能力和估值压力几方面的因素，前瞻性看好的行业包括：钢铁、水运、银行、保险、汽车、煤炭、石化、工程机械行业。处于估值洼地的行业，建议重点关注钢铁、通信服务、水运、银行、汽车、煤炭和石化行业。对于行业景气表现突出的增长性行业，建议关注证券、保险、汽车、有色金属、房地产和工程机械行业。