华泰证券

　　昨日市况：上周五两市延续高位宽幅震荡的格局。上证综指开盘5482.51点，最高5489.07点，最低5363.35点，收报5454.67点，下跌15.39点，成交1518.12亿；深成指开盘18277.88点，最高18330.70点，最低17776.55点，收报18228.57点，上涨6.83点，成交819.72亿。沪市254家上涨，603家下跌；深市201家上涨，465家下跌。

　　热点扫描： 盘面上看，煤炭行业再次集体表现，板块整体上涨3.68%，20只个股中19只上涨，11只涨幅超过3%，上海能源、恒源煤电、兰花科创涨幅超过7%。有色金属板块上涨3.38%，精诚铜业上市首日上午上涨260.21%，东方钽业、中钨高新、豫光金铅等7只个股涨停，20只个股涨幅超过3%。钢铁行业延续“突出”表现，近日突出点在于领跌，板块整体下跌 %，前期强势的八一钢铁、抚顺特钢、马钢股份等跌幅居前。

　　操作建议：虽然近期市场仍在不断的向上拓展空间，不断的刷新历史新高，但是不可否认的是，市场内在的动力已经明显的减弱，强势向上的动力大幅降低，市场做多的激情已经不再，牛市即将迎来中期调整，而且这种趋势已经渐行渐近。但是在超级牛市的背景下，强大的多方还存在这相当强大的惯性，因此，在空方力量不断凝聚，多方也将遇到相当大的阻力，这也就是近期盘中不时出现快速跳水，但屡屡倍顽强拉起的本质原因，也就是，近期多空双方仍将不断争夺，指数走势也将不断反复，新高不断，跳水不断成为最大的特点，但是作为投资者而言，采取谨慎的策略是必须的，保存牛市利润，耐心等待调整结束。
虽然在技术上上证指数继续沿5日均线保持强势上攻，但指标背离情况严重，这也成为困扰投资者在目前点位做多热情的一大因素。此外，连续缩量也制约着短期股指的持续上攻。一旦股指收盘跌破5日均线，则要谨防短期市场再次进入调整之中。在操作方面，目前阶段短线要注意控制仓位，对于前期涨幅已大的个股一定要谨慎追涨，可以继续关注那些基本面良好、经过充分整理、低位刚刚启动的品种。

　　推荐跟踪：

福耀玻璃 汽车玻璃行业垄断供应商 2007 09 04 振荡上涨，持有
深长城 资产重估概念，有望上行　　　　2007 09 04 震荡盘升，持有
中国石化 绩优大盘蓝筹股，具有估值优势2007 09 05 震荡盘升，持有
中国联通 3G概念，蓝筹股。有望震荡上行2007 09 11 震荡盘升，持有
沈阳机床 机床行业龙头，长期前景看好2007 09 11 震荡盘升，持有
亚宝药业 业绩将高速增长，长期前景看好 2007 09 12 大幅上涨，持有
五粮液　　整体上市预期，价值低估的龙头 2007 09 13 震荡盘升，持有
氯碱化工 多元化发展，参股券商资产增值2007 09 14 振荡上行，持有
伊利股份 乳品行业龙头，股权激励有望破题 2007 09 17 震荡盘升，持有
晨鸣纸业 纸业龙头，价值低估　　　　2007 09 18 逢高派发
　　　　

　　光大证券

　　【大势研判】短期调整压力增大

　　从全周运行情况来看，领涨股指的核心蓝筹板块银行、钢铁和地产均出现了明显的调整，尽管先后有工行、中国国航和中石化等指标股不断拉高，在指数维持高位宽幅震荡的情况下，个股股价的结构性分化越发明显。在前段时间三大核心蓝筹板块也有不同程度的震荡调整，但基本都是以板块轮动的形式来完成的，而本周这种三个板块同时出现震荡调整则一反前期常态，应引起我们的高度关注。

　　近期，伴随着建设银行的发行和即将上市，香港上市的红筹大盘股掀开了回归A股市场的大幕：周一中国石油天然气公司A股发行上会，而周二建行上市的同时，中国神华开始发行，如此密集的发行节奏和不断创出新高的融资额度，会在短期内迅速改变市场的资金供需平衡，短期内流动性紧张将使得股指缺乏继续上行的推动力。另外，随着这批股票" target="_blank">股票的不断发行和上市，还会对目前的权重股结构形成较大的影响，机构资金从战略角度出发，必然会对这批新发和上市的权重股加大配置力度和比例，从而形成对现有权重股的“挤出”效应，这也是本周三大核心蓝筹板块出现集体调整的一个主要因素。发行节奏的突然加快将会在短期内改变指数的运行方向，指数短期调整压力明显增大。

　　尽管指数面临短期的调整压力，但这种调整只是大的运行周期中的正常波动而已，不会从根本上改变市场中长期的运行趋势。支持市场不断震荡上行的基本面因素并未发生根本性变化。相反，经过短期的震荡调整后，市场的股价结构将会更加合理，未来持续震荡走高的基础亦将更加牢固。并且，随着这批优质红筹股的不断发行和上市，将会为市场下一步的运行提供更加稳定的因素和新的上涨动力。

　　个股点评：浦东金桥 参股券商、银行 股权重估价值明显 关注
　　　　

　　招商证券

　　市场分析

　　近期新股特别是大型股票的发行节奏比较快。在刚刚完成北京银行、建设银行、中海油服的发行之后，下周二面临着中国神华的申购和周一的中石油过会，大蓝筹公司回归虽然有利于改善市场的结构，但如此巨量和密集的融资，又发生在央行不断抽紧银根、收缩流动性的现在，对已经紧缺的资金面却是雪上加霜，对股市来说也不可能没有影响。但这种资金紧缺仍无法对市场构成毁灭性打击，在一定程度上是加剧了股指的震荡，在某种程度上也反映了管理层希望通过加大发行力度来调控市场的稳定发展。同时，中国石油、建设银行先后发行，意味着股指期货推出的脚步声愈发临近，市场的心理承受能力将受到考验。

　　从盘面观察，个股分化，跌多涨少，钢铁，地产对指数形成一定拖累，但近期热点得以延续，煤炭石油，石化，运输物流，有色金属板块的走强也为股指短期震荡形成强力支撑。技术上来看，指数仍处上升通道中，股指仍在为日后上攻5500点关口积蓄量能，市场高位震荡态势明显，后市有望震荡走高。

　　操作策略

　　大市维持高位震荡的格局，热点转换明显。一方面，投资者要进行仓位控制，减持本轮上涨中估值水平偏高和短期涨幅过大的品种，如钢铁、航空。另一方面，把握板块轮动的节奏，关注有资产注入、整体上市等实质题材的个股，继续挖掘蓝筹股中的潜力品种仍是较好的操作策略。板块方面银行、电力、水泥、化工、医药、汽车、交通运输等还可持续关注。